Sau khi khép lại năm 2025 với mức tăng kỷ lục 65% – tốt nhất trong gần 5 thập kỷ, vàng đang bước vào năm 2026 với vị thế vững chắc. Tuy nhiên, giới chuyên gia cảnh báo nhà đầu tư nên giữ cái đầu lạnh: Giá vàng vẫn sẽ tăng, thậm chí chạm mốc 5.000 USD/ounce, nhưng tốc độ tăng trưởng “thần tốc” như năm qua khó có thể lặp lại.
Năm 2025: Cú “ngược dòng” lịch sử của kim loại quý
Thị trường vàng thế giới đang kết thúc năm 2025 với những con số gây choáng váng. Mở cửa phiên giao dịch sáng 15/12 tại châu Á, giá vàng giao ngay đã tăng thêm 22 USD, chạm mốc 4.323 USD/ounce (tương đương khoảng 138,3 triệu đồng/lượng theo tỷ giá quy đổi).
So với mức khởi điểm 2.625 USD/ounce hồi đầu năm, giá vàng đã tăng tới 64,7%. Đây là mức tăng trưởng ấn tượng nhất kể từ năm 1979. Tại Việt Nam, giá vàng miếng SJC cũng “nhảy múa” điên cuồng, từ mức 84 triệu đồng/lượng đầu năm đã vọt lên 156,8 triệu đồng/lượng vào giữa tháng 12, tăng gần gấp đôi.
Nguyên nhân của đợt tăng giá này đến từ “cơn bão hoàn hảo” của các yếu tố:
- Đồng USD suy yếu.
- Căng thẳng địa chính trị leo thang từ Trung Đông, Ukraine đến Đông Bắc Á.
- Làn sóng gom vàng dự trữ chưa từng có của các Ngân hàng Trung ương (NHTW) nhằm giảm phụ thuộc vào USD.
Triển vọng 2026: Tăng trưởng, nhưng sẽ “từ tốn” hơn
Bước sang năm 2026, câu hỏi lớn nhất được đặt ra là: Liệu vàng có tiếp tục phá đỉnh với tốc độ này không?
Câu trả lời chung từ các định chế tài chính lớn là: Không.
Ông Rajat Bhattacharya, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại Standard Chartered, nhận định giá vàng vẫn sẽ hướng tới một năm tăng trưởng vượt trội so với cổ phiếu và trái phiếu. Tuy nhiên, mức giá trung bình trong 12 tháng tới dự kiến sẽ dao động quanh ngưỡng 4.500 USD/ounce.
Đồng quan điểm, Carsten Fritsch – nhà phân tích hàng hóa tại Commerzbank cho rằng tốc độ tăng giá hiện tại là “không bền vững” và dự báo giá vàng sẽ đạt khoảng 4.400 USD/ounce vào năm 2026.
Lý do cho sự thận trọng này là dù vàng có thể đạt mốc 5.000 USD/ounce (theo dự báo của Bank of America, Goldman Sachs, HSBC…), mức tăng này chỉ tương đương khoảng 16%. Con số này khiêm tốn hơn nhiều so với mức tăng 65% của năm 2025 hay 27% của năm 2024.
Động lực nào sẽ đẩy vàng lên mốc 5.000 USD/ounce?
Mặc dù không còn tăng “sốc”, vàng vẫn được dự báo sẽ tiếp tục leo thang nhờ 3 động lực chính trong năm 2026:
1. Làn sóng “phi đô la hóa” của các Ngân hàng Trung ương Theo các nhà phân tích, việc Mỹ và đồng minh sử dụng đồng USD như vũ khí trừng phạt đã thúc đẩy các quốc gia (đặc biệt là Trung Quốc) đa dạng hóa dự trữ sang vàng. Ước tính các NHTW đã mua từ 750 – 900 tấn vàng trong năm nay và xu hướng này sẽ tiếp tục tạo ra mức giá sàn vững chắc cho vàng.
2. Sự dịch chuyển của nhà đầu tư cá nhân Ông Chantelle Schieven từ Capitalight Research nhận định: Khi lãi suất giảm và lạm phát vẫn dai dẳng, trái phiếu không còn là “hầm trú ẩn” an toàn. Dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân sẽ chuyển dịch mạnh mẽ từ trái phiếu sang vàng trong năm 2026.
3. Rủi ro thị trường tài chính Ông Aakash Doshi, chiến lược gia trưởng tại State Street Investment Management, cho rằng khi chứng khoán Mỹ và giá trái phiếu đang ở mức quá cao, vàng sẽ đóng vai trò quan trọng để đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
Dù cảnh báo về bong bóng tài sản có thể xuất hiện, các chuyên gia vẫn cho rằng sự điều chỉnh kỹ thuật của giá vàng hiện tại là cơ hội cho những ai chưa nắm giữ đủ tỷ trọng vàng trong danh mục.
Tóm lại, năm 2026 vàng vẫn là “vịnh tránh bão” an toàn và tiềm năng, nhưng nhà đầu tư cần xác định tâm thế: Lợi nhuận sẽ đến từ sự tích lũy bền vững thay vì những cú nhảy vọt đột biến như năm 2025.
Discussion about this post