Theo Reuters, đồng USD tiếp tục duy trì sức mạnh trên thị trường quốc tế, bất chấp việc giới đầu tư ngày càng kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường trước những tín hiệu chưa rõ ràng về chính sách tiền tệ của Mỹ.

USD vẫn “cứng” giữa kỳ vọng nới lỏng

Trong những phiên gần đây, tỷ giá USD không có dấu hiệu suy yếu đáng kể. Chỉ số Dollar Index (DXY) neo quanh ngưỡng cao, cho thấy nhu cầu nắm giữ đồng bạc xanh vẫn mạnh.

Reuters cho biết, dù các chỉ số lạm phát của Mỹ đã hạ nhiệt và nhiều dữ liệu kinh tế ủng hộ khả năng nới lỏng chính sách, thị trường vẫn đánh giá Fed sẽ chưa vội giảm lãi suất. Một phần nguyên nhân đến từ:

• Tăng trưởng việc làm và tiêu dùng của Mỹ vẫn ổn định
• Fed muốn chắc chắn lạm phát quay về mục tiêu 2% một cách bền vững
• Rủi ro kinh tế toàn cầu khiến USD trở thành “tài sản trú ẩn”

Việc đồng USD giữ giá cho thấy giới đầu tư vẫn tin rằng Mỹ sẽ duy trì lãi suất cao thêm thời gian nữa.

Thị trường lo ngại điều gì?

Các chuyên gia nhận định, sự “cứng” của đồng bạc xanh phản ánh tâm lý bất định. Nhà đầu tư không dám đặt cược mạnh vào kịch bản Fed giảm lãi suất bởi:

• Phát biểu của các quan chức Fed gần đây đều thận trọng
• Lo ngại lạm phát có thể tăng trở lại
• Các yếu tố địa chính trị toàn cầu (Trung Đông, châu Âu) tiếp tục căng thẳng

Điều này khiến USD duy trì vị thế an toàn và ổn định mức giá cao.

Tác động tới các nền kinh tế mới nổi, bao gồm Việt Nam

Đối với những quốc gia có độ mở thương mại lớn như Việt Nam, biến động tỷ giá USD là yếu tố cần đặc biệt chú ý:

1. Áp lực lên chi phí nhập khẩu

Nhiều nhóm hàng chủ lực như xăng dầu, linh kiện điện tử, máy móc… đều thanh toán bằng USD.
→ USD mạnh = chi phí nhập khẩu tăng.

2. Xuất khẩu được hỗ trợ nhưng không đồng đều

Các doanh nghiệp hưởng lợi khi tỷ giá USD/VND cao, song lợi ích này không vượt trội nếu chi phí đầu vào cũng tăng theo.

3. Chính sách điều hành tỷ giá cần linh hoạt

Ngân hàng Nhà nước có thể cần tiếp tục theo dõi sát diễn biến USD, đảm bảo ổn định vĩ mô và kiểm soát lạm phát.

Triển vọng: USD có còn mạnh lâu dài?

Giới phân tích cho rằng xu hướng trung hạn của USD sẽ phụ thuộc vào:

• Thời điểm Fed chính thức bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất
• Sức khỏe kinh tế Mỹ nửa cuối năm
• Xu thế dịch chuyển dòng vốn toàn cầu

Nếu Fed giữ lãi suất cao lâu hơn kỳ vọng, USD nhiều khả năng còn duy trì sức mạnh.